【導讀】據(jù)報道，長江存儲正以驚人的速度吞噬國內(nèi)NAND閃存需求。Counterpoint數(shù)據(jù)顯示，2026年第一季度長江存儲全球市場份額已攀升至13%，與美光、閃迪持平。單季營收同比暴漲445%，從2025年同期的8%躍升至13%。長江存儲迅速擴張的直接受益者并非模組廠，而是中國頭部云服務(wù)商。阿里云已與長江存儲達成232層NAND年度采購意向，占其國內(nèi)NAND采購約15%。
字節(jié)跳動同步推進與長江存儲試點采購，首批訂單預計第三季度落地。長江存儲的企業(yè)級SSD產(chǎn)品線PE501、PE511、PE522已批量進入阿里云、騰訊云供應(yīng)鏈。
值得一提的是，云服務(wù)商繞過傳統(tǒng)模組廠直接向原廠采購，正在重塑國內(nèi)存儲供應(yīng)鏈格局。此前中國云服務(wù)商幾乎直接向三星、SK海力士等海外原廠采購企業(yè)級SSD。
如今長江存儲崛起提供了本土替代選項，這種直接采購關(guān)系使模組廠失去了中間環(huán)節(jié)價值。模組廠向國內(nèi)云服務(wù)商推銷企業(yè)級SSD遭拒，本質(zhì)上是中國云服務(wù)商已建立直接向長江存儲采購的渠道。
當前海外DRAM現(xiàn)貨價格比國產(chǎn)高約30%，NAND高約25%。國產(chǎn)存儲性能已達標，長江存儲232層NAND已通過云廠商嚴苛測試，滿足7×24小時高可用要求。
長江存儲憑借高性價比和本地化交付能力，使云廠商擺脫對美光、鎧俠的單一依賴。
而產(chǎn)能持續(xù)擴張意味著云服務(wù)商繞過模組廠的動力只會更強。對模組廠而言，這不是需求萎縮，而是供應(yīng)鏈正在向原廠集中。
資料顯示，長江存儲成立于2016年，是中國大陸唯一具備3D NAND閃存芯片完整IDM能力的企業(yè)。2025年9月25日，長江存儲完成股份制改造，更名為"長江存儲控股股份有限公司"（長存集團），2026年5月19，在湖北證監(jiān)局完成IPO輔導備案，中信證券、中信建投聯(lián)合輔導。 長江存儲無控股股東，股權(quán)結(jié)構(gòu)呈"國資引領(lǐng)、產(chǎn)業(yè)協(xié)同、多元持股"特征，國資合計持股超93%。
最終實控人為武漢東湖新技術(shù)開發(fā)區(qū)管理委員會（武漢光谷管委會），穿透后合計持股約35.13%。
核心財務(wù)數(shù)據(jù)
2026年Q1營收突破200億元，同比增長約100%綜合毛利率攀升至45%以上，全球NAND閃存市場份額：2026年Q1已達13%-16.4%，首次超越美光，躋身全球第四。
估值預期：市場普遍預測IPO估值約2500-3000億元，部分機構(gòu)測算若按2026年營收900-1200億元、10倍市銷率，市值有望達萬億元
技術(shù)實力與產(chǎn)能規(guī)劃
核心技術(shù)：自主研發(fā)的Xtacking?晶棧架構(gòu)，全球獨創(chuàng)"雙晶圓獨立制造+混合鍵合"模式；
量產(chǎn)產(chǎn)品：已實現(xiàn)232層及以上3D NAND量產(chǎn)，2025年294層產(chǎn)品量產(chǎn)，2026年實現(xiàn)300層產(chǎn)品量產(chǎn)
良率：232層產(chǎn)品量產(chǎn)良率高達92.5%，294層TLC通用顆粒良率超90%
長江存儲累計申請專利超12,800項，三星已采購其Xtacking混合鍵合技術(shù)授，設(shè)備國產(chǎn)化率已達45%，三期產(chǎn)線國產(chǎn)設(shè)備采購占比突破50%。當前月產(chǎn)能約20萬片，三期投產(chǎn)后增至30萬片，遠期規(guī)劃全部達產(chǎn)后月產(chǎn)能將達50萬片。（綜合互聯(lián)網(wǎng)信息編輯）
