【導(dǎo)讀】據(jù)悉，國(guó)科新能創(chuàng)投，2016年成立于合肥，管理資金規(guī)模數(shù)十億元。這家VC機(jī)構(gòu)專(zhuān)注于新能源汽車(chē)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的早期投資。在今年的一次會(huì)議上，創(chuàng)始合伙人方建華再次提出：“要在堅(jiān)守主賽道的同時(shí)，不斷向具身機(jī)器人、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)等領(lǐng)域延伸。”
延伸不是跨界，而是一脈拓張。
新能源汽車(chē)與商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)，共享同一套技術(shù)底座。慣性導(dǎo)航、射頻芯片、制導(dǎo)控制、高精度定位、AI算力、特種連接器、固相金屬?gòu)?fù)合材料、OTA……這些在“車(chē)輪上”驗(yàn)證過(guò)的同源技術(shù)沿著更高可靠性標(biāo)準(zhǔn)植入商業(yè)航天和低空經(jīng)濟(jì)賽道，或能形成更高的產(chǎn)品附加值。
國(guó)科新能創(chuàng)投沒(méi)換賽道，只是把同一套投資邏輯從地面搬到了“天空”。歷時(shí)數(shù)年，國(guó)科新能創(chuàng)投先后有六家被投企業(yè)陸續(xù)進(jìn)入商業(yè)航天和低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。
這一“搬”，踩在了產(chǎn)業(yè)政策加速成型的節(jié)拍上。2024—2026年，商業(yè)航天的國(guó)家級(jí)戰(zhàn)略定位持續(xù)進(jìn)階，從“新增長(zhǎng)引擎”，歸入“新興產(chǎn)業(yè)”范疇，伴隨航空航天整體躋身“新興支柱產(chǎn)業(yè)”，形成業(yè)界所稱(chēng)的“三年三級(jí)躍升”態(tài)勢(shì)。同期，低空經(jīng)濟(jì)于2024年首次寫(xiě)入政府工作報(bào)告，2025年各地基建與試點(diǎn)密集落地，2026年行業(yè)應(yīng)用加速商業(yè)化。
數(shù)據(jù)顯示，2025年中國(guó)商業(yè)航天市場(chǎng)規(guī)模已達(dá)2.83萬(wàn)億元，2026年預(yù)計(jì)突破3.5萬(wàn)億元。低空經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)規(guī)模2025年已超1.5萬(wàn)億元，2026年有望突破2萬(wàn)億元。
國(guó)科新能創(chuàng)投的8家被投企業(yè)，拼出了在商業(yè)航天及低空經(jīng)濟(jì)賽道所布棋局的輪廓。
慣性導(dǎo)航是飛行器的“內(nèi)耳”，商業(yè)航天對(duì)其需求正在持續(xù)增長(zhǎng)。開(kāi)拓導(dǎo)控，是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的導(dǎo)航與控制解決方案供應(yīng)商，在2025年推出全國(guó)產(chǎn)化MEMS傾角儀KT-EX5-7，從核心部件到軟件算法全自主研發(fā)，常溫測(cè)量精度達(dá)0.02°，可應(yīng)用于航空航天裝備姿態(tài)定位與國(guó)產(chǎn)化配套升級(jí)等場(chǎng)景。同期，開(kāi)拓導(dǎo)控還推出KT-EX6-27A等全國(guó)產(chǎn)化航姿參考系統(tǒng)產(chǎn)品。目前，其產(chǎn)品已批量服務(wù)于商業(yè)航天火箭制導(dǎo)與姿態(tài)控制等領(lǐng)域。
射頻前端芯片，堪稱(chēng)航天器與地面通信的“咽喉”。矽磊電子，是國(guó)內(nèi)為數(shù)不多實(shí)現(xiàn)“化合物基半導(dǎo)體+硅基半導(dǎo)體+SiP先進(jìn)封裝”全國(guó)產(chǎn)替代的企業(yè)。2024年，矽磊電子推出適配我國(guó)自主建設(shè)的天通衛(wèi)星移動(dòng)通信系統(tǒng)的射頻前端芯片；2026年，又發(fā)布了面向Ku/Ka頻段的射頻前端產(chǎn)品，而相控陣天線技術(shù)，正是衛(wèi)星與用戶(hù)終端完成波束靈活切換的核心依托。
異種金屬連接工藝是航天裝備的“筋骨紐帶”。安徽萬(wàn)宇科技自主研發(fā)的連續(xù)送料固相復(fù)合制造技術(shù)與機(jī)器人一龍門(mén)復(fù)合運(yùn)動(dòng)系統(tǒng)深度融合，實(shí)現(xiàn)了對(duì)鋁、鎂、鈦等多種異質(zhì)或同質(zhì)材料組合的高質(zhì)量連接與復(fù)合，同時(shí)形成了面向航空航天大型輕量化構(gòu)件的智能化固相增材制造成套方案。該技術(shù)路徑不僅為新能源汽車(chē)輕量化設(shè)計(jì)與熱管理系統(tǒng)集成化提供了關(guān)鍵技術(shù)支撐，也為商業(yè)航天大型輕量化構(gòu)件的快速、低成本、柔性制造提供新路徑，代表了固相連接技術(shù)未來(lái)的重要發(fā)展方向。
制導(dǎo)控制系統(tǒng)是飛行器的“大腦”。中科華控，作為國(guó)內(nèi)少數(shù)具有民營(yíng)制導(dǎo)一體化無(wú)人防務(wù)平臺(tái)總體研發(fā)能力的高新技術(shù)企業(yè)，聚焦空天精確制導(dǎo)與無(wú)人飛行器全產(chǎn)業(yè)鏈研發(fā)制造，掌握完整飛行器總體、制導(dǎo)控制、伺服驅(qū)動(dòng)核心自研技術(shù)，推出巡飛彈、精確制導(dǎo)飛行器、靶機(jī)、折疊翼無(wú)人機(jī)、伺服舵機(jī)等產(chǎn)品，產(chǎn)品兼顧國(guó)內(nèi)軍工列裝與軍貿(mào)出口場(chǎng)景。民營(yíng)總體研發(fā)商的稀缺性，讓這家公司在產(chǎn)業(yè)鏈上占據(jù)著關(guān)鍵位置。
高精度定位是飛行器的“眼睛”。大有時(shí)空，系智能時(shí)空數(shù)據(jù)與智駕解決方案領(lǐng)域的“隱形獨(dú)角獸”，公司以精準(zhǔn)衛(wèi)星定位服務(wù)和融合定位算法為核心，打造智能時(shí)空數(shù)據(jù)平臺(tái)和智能時(shí)空操作系統(tǒng)，集成高精度定位、高精度地圖、實(shí)景三維、邊緣AI計(jì)算、多方安全計(jì)算及同態(tài)加密等核心能力。這套系統(tǒng)不僅服務(wù)于智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)，也在向無(wú)人機(jī)等低空飛行器場(chǎng)景延伸。
機(jī)載軟件運(yùn)維體系是空天裝備持續(xù)迭代的“柔性脈絡(luò)”。艾拉比，作為中國(guó)汽車(chē)隱形獨(dú)角獸、汽車(chē)軟件OTA與智能診斷領(lǐng)域細(xì)分冠軍，在國(guó)內(nèi)第三方OTA的市場(chǎng)份額達(dá)37%，斷層領(lǐng)先國(guó)內(nèi)同行。其OTA技術(shù)可以平移應(yīng)用到無(wú)人機(jī)/eVTOL機(jī)載控制器等。
AI算力是飛行器的“判斷力”。博焱智能，是一家深耕國(guó)產(chǎn)FPGA視覺(jué)AI算力賽道的高新技術(shù)企業(yè)，其依托無(wú)ARM授權(quán)約束的同構(gòu)AI IP核心技術(shù)，面向國(guó)防裝備、軌道交通等高可靠場(chǎng)景，構(gòu)建軟硬一體國(guó)產(chǎn)化智能視覺(jué)解決方案能力，產(chǎn)品覆蓋AI IP核、高速圖像信號(hào)處理板卡、輕量化識(shí)別算法等，突破海外算力架構(gòu)限制。軍工領(lǐng)域面向單兵瞄鏡、無(wú)人機(jī)光電吊艙、精確制導(dǎo)信號(hào)處理等場(chǎng)景。
電連接器是航天器的“血管”和“神經(jīng)”。沒(méi)有可靠的電連接，再好的芯片和傳感器都無(wú)法工作。西安捷高，依托電連接器軍民兩用的產(chǎn)品特性，在軍用領(lǐng)域構(gòu)筑起較強(qiáng)的技術(shù)積淀，持續(xù)為我國(guó)航空航天裝備提供高可靠互連支撐，核心客戶(hù)主要為航空航天及軍工領(lǐng)域的大型央企集團(tuán)。
以上8家企業(yè)，涉及商業(yè)航天及低空經(jīng)濟(jì)賽道的不同細(xì)分領(lǐng)域。這不是偶發(fā)性的撒網(wǎng)式投資。
從投資時(shí)序看，節(jié)奏從容，脈絡(luò)清晰。從產(chǎn)業(yè)鏈位置看，從最底層的連接器到最頂層的飛行器總體，從感知器件到AI算力，覆蓋了商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)價(jià)值鏈的多個(gè)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。
方建華在國(guó)科新能創(chuàng)投年終工作會(huì)上提出，要從“價(jià)值獵手”轉(zhuǎn)向“價(jià)值工程師”。商業(yè)航天和低空經(jīng)濟(jì)恰是最需要“工程師思維”的賽道：研發(fā)周期長(zhǎng)、資本密度高、技術(shù)門(mén)檻深，短利思維者難以進(jìn)來(lái)，即使進(jìn)來(lái)了也難以留住。
方建華說(shuō)過(guò)一句話：過(guò)去一級(jí)市場(chǎng)的投資，更多是對(duì)認(rèn)知的兌現(xiàn)；而在當(dāng)下投資硬科技的語(yǔ)境下，認(rèn)知只是一個(gè)起點(diǎn)。商業(yè)航天及低空經(jīng)濟(jì)的投資，認(rèn)知是起點(diǎn)，產(chǎn)業(yè)鏈的系統(tǒng)性布局才是真正的壁壘。
8家企業(yè)組成的這張網(wǎng)，彼此之間尚未產(chǎn)生顯性的協(xié)同效應(yīng)。但產(chǎn)業(yè)鏈的系統(tǒng)性布局，本身就是一種協(xié)同的伏筆。隨著時(shí)間的推移，這張網(wǎng)的張力才會(huì)真正釋放。
商業(yè)航天和低空經(jīng)濟(jì)的終局是什么？可能很少有人能一口給出答案。但一個(gè)從新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)跑中跑出來(lái)的投資機(jī)構(gòu)，帶著“價(jià)值工程師”的自覺(jué)，在商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)的棋盤(pán)上落下六枚棋子。這本身就是一個(gè)值得觀察的信號(hào)。
資本的溫度可以點(diǎn)燃科技創(chuàng)新的火種。但火種能否燎原，要看投下去的錢(qián)是不是長(zhǎng)在產(chǎn)業(yè)鏈的土壤里。
國(guó)科新能創(chuàng)投的這盤(pán)棋，棋局剛開(kāi)，落子已見(jiàn)章法。
